حاسبة خيارات الأسهم

تمنحك خيارات أسهم الموظفين الحق في شراء أسهم الشركة بسعر تنفيذ (strike) ثابت. القيمة الجوهرية، أو الفارق (spread)، = القيمة العليا بين صفر والفرق بين القيمة السوقية العادلة (FMV) الحالية وسعر التنفيذ. والقيمة الورقية = عدد الخيارات المستحقة أو الإجمالية × الفارق. ويقال إن الخيار «داخل النقد» عندما تتجاوز القيمة السوقية العادلة سعر التنفيذ، و«خارج النقد» عندما يكون سعر التنفيذ أعلى من القيمة السوقية العادلة.

القيمة الورقية ليست نقداً في يدك، إذ يجب أن تنفّذ الخيار (أي تشتري الأسهم) ثم تبيع لاحقاً أو تحتفظ لتحقيق المكاسب. ويترتب على التنفيذ أحداث ضريبية تختلف بين خيارات الحوافز (ISO) والخيارات غير المؤهلة. أما القيمة السوقية العادلة في الشركات الخاصة فتأتي من تقييمات 409A وقد تتغير كل عام. ولا تنمذج هذه الحاسبة الاستحقاق (vesting) ولا الحد الأدنى البديل للضريبة ولا توقيت السيولة.

مثال: 10,000 خيار بسعر تنفيذ 1.50$ وقيمة سوقية عادلة 8.00$. يكون الفارق 6.50$ للسهم، والقيمة الورقية 65,000$. ويكلفك التنفيذ 15,000$ (10,000 × 1.50$) إضافة إلى الضرائب. وإذا تضاعفت القيمة السوقية العادلة إلى 16$، يصبح الفارق 14.50$ والقيمة الورقية 145,000$ — لكنك تبقى بحاجة إلى نقد لتنفيذ الخيارات.