Calculadora de cap table

Una tabla de capitalización enumera quién posee qué porcentaje de una empresa sobre una base totalmente diluida, incluidas acciones en circulación, opciones, garantías y convertibles que se convertirán en acciones. Propiedad de cada segmento = acciones del segmento ÷ total de acciones totalmente diluidas × 100. Los fundadores, el grupo de opciones de los empleados y los inversores son los tres segmentos más comunes en la etapa inicial.

Totalmente diluido cuenta todas las acciones que podrían existir, no solo las que se emiten hoy. Los inversores se preocupan por el orden de dilución: nuevas rondas, actualizaciones del grupo de opciones y conversión SEGURA, todos los porcentajes de cambio. Esta sencilla herramienta de tres categorías es una instantánea para la planificación: las tablas de límites legales rastrean las clases de acciones, las preferencias y la adquisición de derechos por tenedor.

Ejemplo: 6 millones de acciones del fundador, 1,5 millones de acciones de inversores, 1,5 millones de acciones de inversores → 10 millones totalmente diluidas. Fundadores 60%, pool 15%, inversores 25%. Actualizar el grupo antes de una ronda diluye a los fundadores primero en muchas hojas de términos. verifica los números con su Carta o hoja de cálculo de abogado antes de firmar.

El grupo de opciones es a menudo el grupo menos comprendido. Las acciones del pool no asignadas cuentan en el denominador a pesar de que ningún empleado individual las posee todavía; es por eso que las actualizaciones del pool perjudican los porcentajes de los fundadores antes de que llegue dinero nuevo.

Los inversores preferentes pueden poseer diferentes clases de acciones con preferencias de liquidación. El porcentaje de propiedad económica de las acciones ordinarias difiere de los resultados de la pila de preferencias en una venta: esta herramienta muestra únicamente recuentos de acciones simples.

Las divisiones de fundadores son internas al grupo de fundadores. Dos cofundadores con 3 millones de acciones cada uno en un grupo de fundadores de 6 millones poseen cada uno el 30% completamente diluido en el ejemplo anterior, no el 60%.

Ejemplo resuelto después de la conversión SEGURA: comience con 6 millones de fundadores, 1 millón de fondos, 0 inversores. A SAFE se convierte por 500.000 acciones → 7,5 millones totalmente diluidas → fundadores 80%, fondo común 13,3%, titular de SAFE 6,7%. Una ronda con precio diluye posteriormente todos los cubos.

Las valoraciones 409A, las aprobaciones de la junta directiva y los límites autorizados de acciones limitan lo que las hojas de cálculo pueden prometer. Carta, Pulley y pro formas de abogado tienen autoridad: esta calculadora es para aprender y planificar en profundidad.

Actualice la tabla de límites después de cada evento de financiamiento, lote de concesión de opciones y ejercicio/caducidad de salida. Los porcentajes obsoletos engañan a las ofertas de contratación y a las actualizaciones de los inversores.

Las subvenciones de asesores, el capital de consultores y los grupos de garantías agregan categorías más allá de los fundadores, empleados y capitalistas de riesgo: modele cada porción antes de prometer porcentajes a las nuevas contrataciones.

Las elecciones 83(b) y el ejercicio anticipado afectan los resultados fiscales individuales, pero no los porcentajes principales de la tabla de límites máximos: la planificación legal y fiscal corre paralela a las matemáticas de propiedad.

Las ventas secundarias permiten a los fundadores o empleados vender acciones existentes a nuevos compradores sin emitir nuevas acciones; los porcentajes de propiedad cambian entre los tenedores, pero el recuento total diluido puede permanecer estable.

Los derechos de arrastre y de acompañamiento afectan quién debe vender en las adquisiciones; los términos legales no cambian los porcentajes matemáticos, pero sí afectan si los tenedores minoritarios participan.

El recuento de acciones autorizadas limita la cantidad de acciones nuevas que se pueden emitir sin la aprobación de la junta directiva y de los accionistas; verifica las acciones autorizadas antes de modelar actualizaciones de grupos grandes.

409A y el FMV aprobado por la junta establecen precios de ejercicio de opciones: los porcentajes de la tabla de límites máximos no se traducen directamente en resultados de efectivo sin un evento de liquidez y un análisis de la pila de preferencias.

Las acumulaciones de preferencias de liquidación significan que los inversores recuperan efectivo antes que los tenedores comunes en las salidas: el porcentaje de propiedad exagera los ingresos comunes cuando las preferencias exceden el precio de venta.

Los cronogramas de adquisición de derechos sobre las acciones de los fundadores aún pueden estar activos: las acciones de los fundadores no adquiridas a veces se ubican en un grupo separado en las tablas de límites legales, aunque esta herramienta trata a los fundadores como un solo bloque.

En muchos planes, las salidas de los empleados pierden opciones no adquiridas de regresar al grupo: el reciclaje efectivo del grupo cambia el capital de contratación disponible sin una actualización formal del grupo.

Los nombres de las clases de acciones en los documentos legales (Serie A Preferida, Común) se asignan aquí a grupos de inversionistas y fundadores solo en un nivel alto: las preferencias se encuentran en los estatutos.

El ejercicio de opciones y las ventas secundarias cambian quién posee acciones, pero siguen el mismo porcentaje matemático: actualizan los datos después de cada evento de liquidez para que las ofertas de contratación reflejen la dilución actual.

Publicar una tabla de límites simplificada para los candidatos ayuda a cerrar las contrataciones: emparejar el porcentaje con el recuento de acciones y el último precio 409A para que las ofertas sean tangibles, no abstractas.

Actualice esta instantánea después de cada ronda de financiación aprobada por la junta para que los porcentajes de las ofertas de los candidatos sigan siendo precisos.